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期权与期货之辨www.gls18.com

来源:网络整理 作者:云拓新闻网 人气: 发布时间:2018-11-10
摘要:期权与期货之辨-期货频道-和讯网

  期权期货作为两种最重要的场内衍生品,在协助投资者分散风险、加强收益等方面具有重要作用。然而,两者无论是在素质属性还是在实际运用上都有着宏大的不同,对投资效果也有着差异的影响。下面,我们就来辨析期权期货的区别。

  产品属性的不同

  外表上看,交易期权期货都可以实如今将来的某个工夫买入或卖出标的资产,然而,二者在素质属性上有着宏大不同。期权合约是购置方能够在到期日以约定的价格买卖标的资产的势力的表现,而期货是一种先交钱后交货的交易方式。详细来看:

  期权是势力的证券化,购置一张认购期权就领有了可以在到期日以行权价购置标的资产的势力。期权合约自身具有价值,投资者在期权市场上交易出来的价格为期权的势力金,即领有这份势力必要支付的对价,而非标的自身的价格。

  期货是一种交易方式,购置一张期货合约就相当于购置了必然量的标的资产,但这一标的资产要在到期日威力真正交割。区别于期权合约,期货合约自身没有价值,开仓交易后增多的合约持仓不具有资产价值。投资者在期货市场上交易出来的价格并非期货合约自身的价格,而是到期日时标的资产的价格。

  买卖双方势力义务的不同

  在现货市场,无论是交易股票还是交易商品,买卖双方具有合约规定的对等的势力和义务。卖方必要依照约定交付货物,而买方则要支付对价。在这一点上,期货与现货是相似的,期货合约是双向合约,交易双方都要承当期货合约到期交割的义务,假如不愿交割,则必需在有效期内反向交易平仓。然而在期权交易中,买卖双方的势力义务分歧错误等。合约到期时买方有权选择以合约规定的价格买入或卖出标的资产,抑或选择放弃这项势力,而卖方则有依据买方要求被动履约的义务。一旦买方提出行权,卖方必需以履约的方式了结该期权合约。这也是为什么我们通常称期权合约的买方为势力方,称卖方为义务方。

  正是由于买卖双方势力与义务的对称性差异,导致期权交易与期货交易的盈亏特点也孕育发生了较大差别。期权交易中,买卖双方在势力和义务上分歧错误称,因而双方的盈利和吃亏也是分歧错误称的:买方可能领有无限的盈利,但吃亏却是有限的,最大吃亏就是付出的势力金;相反,卖方的收益是有限的,即收取的势力金,但潜在的吃亏却是不确定的,以至有可能孕育发生无限的吃亏。而在买卖双方势力义务对等的期货交易中,随着期货价格的变革,买卖双方都面临着无限的盈利或吃亏。

  交易方式的不同

  打开交易软件中期权和期货的行情页面时,我们很容易发现期权与期货在合约安排上有很大的差异。期权市场上,期权合约不单有差异月份的区分,还有差异行权价的区分、认购期权与认沽期权的区分。不只如此,随着标的资产价格的颠簸,还有可能挂出新行权价的期权合约,因而期权合约的数量相对较多。而期货合约只要交割月份的区分,因而相对而言期货合约数量固定且有限。

  此外,投资者在停止期权或期货交易时可能会被要求交纳一笔担保金作为履约担保,但期权与期货的担保金安排有所差异。期权交易中,买标的目的卖方支付势力金,但不交纳担保金;卖方收到势力金,但要交纳担保金,而且随着标的资产价格的变革,卖方还可能会被要求追加交担保金。而在期货交易中,买卖双方在成交时不发生现金收付关系,但均要交纳交易担保金。同时,由于实行当日无负债结算制度,买卖双方每日的持仓担保金也会随着标的资产价格的变革而变革。

  当投资者试图建设差异的投资计谋以应对差异的市场行情时,不难留心到期权与期货适用的行情与赚取收益的方式也是差异的。通常,假如仅仅停止现货交易,则只要在市场上行时威力赚取收益。有了期货合约,在市场回升和下降时,投资者可以别离买入和卖出期货合约来赚取收益。而在期权市场,投资者不只可以在行情回升和下降时盈利,也可以在市场大幅颠簸或横盘调整时,通过做多或做空颠簸率的计谋赚取收益,还可以操作期权工夫价值的流逝来赚取收益。

  套期保值效果的不同

  保险功能是期权、期货等衍生品最根底的功能之一,保险计谋也是实际交易时投资者最常使用的交易计谋。投资者在持有现货头寸的同时,通过持有相反的衍生品头寸,就可以到达对冲风险的宗旨。然而,由于期权与期货存在盈亏特点的不同,两者在套期保值的效果上不尽雷同。

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