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封闭式基金成QFII新宠 份额回购成新出路

来源:网络整理 作者:云拓新闻网 人气: 发布时间:2018-12-09
摘要:封闭式基金成QFII新宠 份额回购成新出路-基金频道-和讯网



  封闭式基金迎来了2004年以来最扬眉吐气的日子。从11月19日初步,封闭式基金片面上涨,行情不停延续到23日,即使24日震荡,封闭式基金的回调幅度依然很小。

  QFII新宠?

  “场外资金的进入是封闭式基金上涨的主要起因。”中信证券钻研员胡浩讲述记者。

  封闭式基金的最大持有人保险公司依然在增多投入。只管保险公司对于封闭式基金的高折价率颇多报怨,保监会的最新统计数据显示,保险公司在第三季度可能同样没有进行对封闭式基金的增持力度。截至9月底,投资于基金的保险资金为743.61亿元,比去年同期增长了63.29%,比8月增多了60.3亿元。

  QFII对于封闭式基金的存眷日积月累,瑞银也成为增持封闭式基金的新权势。据2004年中报,瑞银除继续增持金鼎、汉盛、鸿飞、兴安、同德、景阳等封闭式基金外,汉博、通乾、普惠、普丰、景福、同智的前十大畅通股东中也呈现了瑞银的身影,与去年底瑞银的5500万份的投资额度比拟,2004年上半年中报显示,瑞银对这12只封闭式基金的持有总量达1.86亿份,且这些封闭式目前的均匀折价率凌驾30%。

  某基金公司人士讲述记者,喜欢封闭式基金的QFII远不但瑞银一家,今年以来,QFII频频造访基金公司,要求约见封闭式基金的基金经理,这位人士剖析,QFII目前对于A股市场还是颇有顾忌,而高折价的封闭式基金眼下极有可能成为QFII投资中国成本市场的最佳选择。

  据某封闭式基金的基金经理介绍,国内一些机构初步为QFII设想一些基于封闭式基金的投资产品,依据封闭式基金打点人、市场表示、基金规模、净值、到期年限的剖析,造成一个封闭式基金种类的投资组合。

  将步转债后尘价格突变

  多只封闭式基金在9月14日后呈现鲜亮异动,9月17日,基金裕泽收盘涨幅为4.88%,而其盘中的最大涨幅为9.88%;9月22日,基金同德在盘中忽然冲上了涨停板。

  “是金子早晚会被人发现,即使在某一段工夫内这种价值没有被开掘出来。”长盛基金打点公司基金同益的基金经理许彤说,“封闭式基金获利空间越来越鲜亮,工夫早晚会扭转市场对于封闭式基金的看法。”不过在许彤看来,这种转变在市场上可能表示为在某种外力的鞭策下的突变,好像民生转债带来的可转债的片面溢价。“随着两年内一局部封闭式基金契约期满,如今这种机会越来越成熟了。”许彤认为,这种突变将会在两年之内发生。

  新出路:份额回购 

  封闭式基金的高折价带来宏大的套利空间,但封闭式基金的低活动性依然是持有人无奈躲避的问题。

  就在封闭式基金带动年末行情的当天,中信证券在北京举办了一个关于封闭式基金的研讨会。

  中信证券的基金钻研员借鉴国外封转开的若干形式,相应地提出了几种制度创新的思路与计划:如间接转开放计划、救生艇计划(在折价率到达某一程度常启动封闭转开放的议案)、按期开放计划、与相似开放十字路口基金合并计划、转型为ETF或LOF计划以及份额回购计划。

  中信基金钻研员胡浩认为,比拟之下份额回购计划是一种最温和的计划。所谓份额回购就是由封闭式基金的打点人在确定了回购的比例之后,计算确定回购的平衡价格,使卖出基金的投资者与继续持有的投资者能平等共享份额回购带来的收益。由基金打点人发出收购要约,以基金资产收购基金份额并注销。这种计划下,基金的要约收购价格会比市场交易价高,卖出的投资者会从中得利。而因注销基金份额会使继续持有者的每份额净值回升,继续持有者也会从中受益。而整个过程是可控的,简直不会对证券市场形成打击,监管部门也是可蒙受的。可以说,份额回购计划完全是一种多赢、没有输家的计划。

  对于这种份额回购,许彤认为,这种回购计划在实际运作中还是存在必然的难度。一方面回购波及份额减小,依照基金契约必需召开持有人大会,而招集到50%的持有人到会也非易事;另一方面,基金公司仅仅是基金资产的打点人,是否回购基金资产,在法律法规的层面上尚有必然的障碍。

 

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