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监管强力“扫屋”防风险 券商暂停场外期权私募

来源:网络整理 作者:云拓新闻网 人气: 发布时间:2018-10-11
摘要:监管强力“扫屋”防风险 券商暂停场外期权私募业务:完善制度成立助推场外期权开展长城证券IPO申请过会中小券商

  完善制度成立 助推场外期权开展

  长城证券IPO申请过会 中小券商上市步骤加快

  中国证券报记者得悉,4月10日晚间,多家券商收到相关监管部门的窗口领导,从4月11日起暂停证券公司与私募基金成长场外衍生品(期权)业务,证券公司不得新增业务规模,存量业务到期自动终止,不得续期。

  记者理解到,目前私募机构的场外个股期权业务已全线暂停,有券商已初步筹备对存量场外期权业务停止查抄。业内人士认为,监管部门此举意在标准市场行为,尤其是强化投资者适当性要求,降低相关风险。思考到券商场外期权业务规模并不大,对券商利润的整体影响有限。

  私募场外个股期权业务全线暂停

  私募基金是场外期权最重要的参预者之一。4月11日,沪上某私募机构人士讲述中国证券报记者:“场外期权作为衍生金融工具,无论是从投资计谋还是投资种类上,都对私募机构投资有增补。期权最常见作用是风险对冲。机构持有的个股、组合,为防备下跌风险,可以买入认沽期权作为对冲。我们公司10日早上还在和券商聊这事,今年一季度大券商仍在积极成长这项业务,如今只能先暂停。目前已有券商初步筹备对存量场外期权业务停止查抄。”

  某期货公司负责人讲述记者,对于个股场外期权的从严监管已经有一段工夫,此前个人通过期货资管产品参预个股场外期权,期货资管公司对于此类产品也比较热衷。一方面,相似产品相对规范化,操纵容易,老本低。另一方面,作为场外期权通道的资管产品,收费较高,一般状况下,每个客户无论购置多少份额,往往要缴纳七八万元的打点费,费用率大大高于通例资管产品。

  目前场外个股期权的卖方主要由券商和期货子公司担任。因而,一些私募抱有幸运心理:不能和券商竞争,能否能与期货子公司竞争。“窗口领导要求私募基金不得与券商成长场外衍生品交易,没有提期货子公司。是不是意味着私募基金产品可以与期货子公司继续成长场外衍生品业务。”一位私募基金人士称。

  不过,记者从一位知情人士办理解到,希望借道期货子公司做场外期权的也须消除念头。上周中国证券投资基金业协会已暂停了波及个股场外期权的期货资管产品立案。

  有大型券商场外期权人士讲述记者,此前不停有券商代表与监管探讨进步准入门槛,业内也不停传说风闻有起草规范流出,但未曾传闻将“一刀切”叫停私募参预场外期权。此番规定一出,各家券商颇感不测。该人士暗示,由于场外期权业务存在专业投资者准入限制,目前市场上券商的大局部场外期权业务客户是私募机构,因而私募场外期权“禁令”一出,大约各家券商过半的场外期权业务都将遭到影响。据理解,一些正在筹备交易的私募客户,包含已经签署框架性协议,以至产品已在立案之中的私募机构也遭到影响。

  隐藏多重风险招致监管层脱手

  但是,私募场外个股期权业务中隐藏的种种风险,让监管机构不得不脱手标准。

  业内人士暗示,场外衍生品作为复杂的金融市场业务对交易对手方有严格的投资者适当性要求。但在实际成长业务的过程中,局部私募机构为招揽业务,通过设立基金变相降低场外期权投资门槛,变相冲破合格投资者要求。别的局部券商存在出借通道,令不具风险接受才华的私募基金做卖方,拆分场外期权份额,此类乱象已引起监管层器重。

  某私募机构人士就对记者暗示,有些小型私募,不是通过合法合规的产品模式做场外期权业务,而是通过集资模式,向散户募资(此中不排除一些个人投资者被虚假宣传、忽悠进来参预投资),再由合格投资人代持。这笔资金有时以至就没有购置场外期权,而是挪作他用,这个风险会更大。

  记者理解到,更有券商与私募签订协议,私募再与平台签订协议,券商向私募返势力金, 私募与平台分返得的势力金,平台再向代办代理商返势力金。通过这种方式扩张业务,冲破场外衍生品的投资者适当性打点要求。记者在采访中理解到,局部平台以至将投资者准入门槛降至500元。

  安然证券非银剖析师赵耀暗示,此前业内不停存在个人通过私募机构购置产品或签订代持协议来参预场外期权业务,这次叫停券商与私募基金成长场外期权业务粗略率与此有关。只管目前场外期权业务的市场集中度较高,但不排除会有新入场券商为抢占市场,对投资者资质要求放松审查。

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责任编辑:云拓新闻网

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