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期货从业资格考试 期权练习题cd.shijujia.com

来源:网络整理 作者:云拓新闻网 发布时间:2019-02-13

期货从业资格考试 期权练习题

1.执行价格为1080美分/蒲式耳的大豆看涨期权。若此时市场价格为1100美分/蒲式耳,则该期权属于(  )。[2010年9月真题]

A.欧式期权

B.平值期权

C.虚值期权

D.实值期权

【解析】当看涨期权的执行价格(1080美分/蒲式耳)低于当时的标的物价格(1100美分/蒲式耳)时,该期权为实值期权。

2.按执行价格与标的资产市场价格的关系,期权可分为(  )。[2010年6月真题]

A.看涨期权和看跌期权

B.商品期权和金融期权

C.实值期权、虚值期权和平值期权

D.现货期权和期货期权

【解析】内涵价值是指立即履行期权合约时可获取的总利润。这是由期权合约的执行价格与标的物价格的关系决定的。按执行价格与标的物价格的关系,期权可以分为实值期权、虚值期权和平值期权。实值期权的内涵价值大于0,而虚值期权、平值期权的内涵价值均为0。

3.当前股票价格为6400港币,该股票看涨期权的执行价格为6750港币,则该期权的内涵价值为(  )港币。[2010年5月真题]

A.0

B.-350

C.120

D.230

【解析】当看涨期权的执行价格髙于当时的标的物价格时,该期权为虚值期权,其内涵价值为0。本题中,由于股票看涨期权标的资产价格6400港币执行价格6750港币,因而期权的内涵价值为0。

4.某投资者持有一张看涨期权,目前该期权内涵价值是30美元,标的物价格为350美元,该期权的执行价格是(  )。[2009年11月真题]

A.320美元

B.350美元

C.380美元

D.已知条件不足,不能确定

【解析】看涨期权的内涵价值V=Sr-E,式中,Sr为标的资产市场价格,E为期权执行价格。本题已知Sr为350,V为30,则E=Sr-V=350-30=320(美元)。

5.一张3月份到期的执行价格为380美分/蒲式耳的玉米期货看跌期权,如果其标的玉米期货合约的价格为350美分/蒲式耳,权利金为35美分/蒲式耳,其内涵价值为(  )美分/蒲式耳。

A.30.

B.0

C.-5

D.5

【解析】内涵价值是指立即履行期权合约时可获取的总利润,与权利金无关。对于看跌期权而言,其内涵价值等于Maxi£-Sr,0U则题中看跌期权的内涵价值=380-350=30(美分/蒲式耳)。

6.某看跌期权的执行价格为55美元,标的资产的价格为50美元,该期权的内涵价值为(  )美元。

A.5

B.0

C.55

D.-5

【解析】当看跌期权的执行价格髙于当时的标的物价格时,该期权为实值期权,则该期权的内涵价值=55-50=5(美元)。

7.某交易者买入执行价格为3200美元/吨的铜期货看涨期权,当标的铜期货价格为3100美

元/吨时,则该期权是(  )。

A.平值期权

B.虚值期权

C.看跌期权

D.实值期权

【解析】当看涨期权的执行价格(3200美元/吨)高于当时的标的物价格(3100美元/吨)时,该期权为虚值期权。

8.在其他因素不变情况下,下列关于标的物价格波动程度与期权价格关系的说法,正确的是(  )。

A.标的物价格波动程度对看涨期权与看跌期权的影响方向不同

B.标的物价格波动程度对实值期权与虚值期权的影响方向不同

C.标的物价格波动程度越大,期权的价格越高

D.标的物价格波动程度越大,期权的价格越低

【解析】价格波动率是指标的物价格的波动程度,它是影响期权价格的重要因素。如果改变价格波动率的假设,或市场对于价格波动率的看法发生了变化,期权的价值都会受到显著的影响。在其他因素不变的条件下,标的物价格的波动增加了期权向实值方向转化的可能性,权利金也会相应增加;而且价格波幅越大,期权权利金就越高。

9.以下关于期权价格的说法,正确的有(  )。

A.看跌期权的价格不应该低于期权的执行价格

B.看跌期权的价格不应该高于期权的执行价格

C.看涨期权的价格不应该低于标的资产的市场价格

D.看涨期权的价格不应该高于标的资产的市场价格

【解析】期权价格的上下限为:内在价值≤期权价格≤标的资产市场价格,原因在于:如果期权价格超过或低于其上下限,就会存在无风险套利的机会。以看涨期权为例,如果期权价格C>标的资产价格S,套利者就可以卖出看涨期权,同时买入股票,此时无论期权最终是否被执行,套利者的利润至少是C-S>0,这时投资者会纷纷加入套利,直至期权价格下降至S以下。反之,也可用一定的方法证明期权价格C>Max(S-Xe-n,0)。看跌期权类似。

10.2月份到期的玉米期货看跌期权(A)。执行价格为300美分/蒲式耳,其标的玉米期货价格为360美分/蒲式耳,权利金为30美分/蒲式耳,3月份到期的玉米期货看跌期权(B),执行价格为350美分/蒲式耳,其标的玉米期货价格为380美分/蒲式耳,权利金为30美分/蒲式耳。关于A、B两期权的时间价值,以下描述正确的是(  )。

A.A的时间价值等于B的时间价值

B.A的时间价值小于B的时间价值

C.条件不足,无法确定

D.A的时间价值大于B的时间价值

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