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初探华尔街期权量化交易的奥秘 | 美丽“权”世界公开课纪要jm.91shoubiao.cn

来源:网络整理 作者:云拓新闻网 人气: 发布时间:2019-03-14
摘要:初探华尔街期权量化交易的奥秘 | 美丽“权”世界公开课纪要-新闻频道-和讯网

  本期期权破晓系列公开课——美丽“权”世界,我们请到前华尔街对冲基金的量化投资经理,和你分享期权量化交易策略,希望助你找回那些年你错过的交易机会!

  友情提醒:公开课已结束,可以通过扑克财经APP直播间观看回放,欢迎你扫码免费参与,一起进入美丽“权”世界吧~

初探华尔街期权量化交易的奥秘 | 美丽“权”世界公开课纪要jm.91shoubiao.cn

  PUOKE 专访 嘉宾介绍

  Frank Lu,同济大学数学系本科,美国哥伦比亚大学硕士。FRM持证人;CFA Level 3 Candidate;美国交易员执照 Series 57执证人;持有香港证券和期货从业资格,期货投资咨询资格,基金、证券、期货从业资格等;美国统计协会会员,CTIA上海理事(芝加哥华人交易协会)。

  曾在纽约与芝加哥的对冲基金、自营交易公司工作多年,分别任职量化投资经理和期权做市交易员,主要交易美股、美股指以及商品期权,并先后开发过股票Alpha、期货CTA、期权做市、期权波动率交易以及人工智能算法预测等策略。

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  PUOKE公开课 内容精编

  大家好,我是Frank,前华尔街对冲基金的量化投资经理和期权做市交易员。今天我给大家带来一节关于期权量化交易的公开课。

  关于期权量化交易的介绍主要是分以下几个方面,首先我们会先介绍关于波动率度量方面的知识。什么是波动率?波动率如何度量?期权交易不管是做程序化,还是是做手动的主观交易,交易期权其实就是在交易波动率。然后我们会介绍关于波动率的交易策略。最后我们会介绍其他类型的期权策略,比如说趋势交易策略等。

  量化交易在过去二三十年里是国内外各大市场非常重要的组成部分,美股每个交易日至少有80%的交易量都是通过程序化完成的。其中大部分是高频交易策略,以做市策略和微观结构策略为主,当然也有各种中频的交易信号。纯手动的交易,以小型的交易机构和散户为主,只占10%到20%的比重。在过去已经上市的和即将上市的股票和商品期权市场,量化交易势必会占据一席之地。当然现在很多像股票或者是股票期权类的,对程序化的介入有一定的限制。但是随着时间的推移,必然会慢慢放开。他们会跟着商品、商品期权一起,逐渐成为程序化交易的天堂。

  具体来说,在期权市场中会应用到的量化交易包括但不局限于期权做市、量化对冲、 统计套利、波动率交易、机器学习、各类组合与价差的量化交易以及所有其他的有风险/无风险套利。

  1. 期权做市(OMM): 提供流动性,同时提供买单和卖单,不断买卖赚差价。因为同样一个标的有太多期权了,有不同的月份,每个月到期又有不同的行权价,每个行权价又分看涨和看跌期权。有太多的期权可供选择,可以用很丰富的策略来提供买单和卖单。国内期权做市是需要相关的牌照的,只有证券公司和期货公司的风险管理子公司可以拿相关的牌照,但是私募等投资机构可以采用做市类的策略来套利。

  2.量化对冲(Algo Hedger):期权与期货间的对冲以及不同期权间的对冲。

  3.统计套利(Stat Arb):分析历史数据基于统计学原理进行组合套利交易。统计套利可以应用在几乎各个国家、各个市场、各个不同的标的品种。在期权领域的统计套利是类似于配对交易的一个基本原理,根据统计学的测算,来发现不同位置的期权之间可能形成有一定比较优势的交易机会(edge)。最典型的是在同样的一个标的、同一个到期月份里不同行权价的期权,这些期权之间从历史来看,它的波动率曲线的陡峭程度可能会在一定的范围内波动。当它超过了这个波动范围的时候,就是你进行统计套利的好机会。

  4.波动率交易。它主要就是说你基于波动率本身过大、过小,或者是不同月份这些波动率的不合理,或者是不同行权价之间波动率的不合理,来进行一定的波动率的投机或者套利。

  5.机器学习(ML): 用各种机器学习办法分析历史数据、判断标的涨跌和其他交易机会。

  6.组合与价差交易(Spread&Combo):将所有价差交易与组合交易自动化。

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  波动率的度量

  波动率是期权定价中一个非常关键的变量,用于衡量标的收益的不确定性。交易期权就是交易波动率,买期权是做多波动率,卖期权是做空波动率,在选择买期权和卖期权的时候,本身就在完成对于波动率的看涨和看跌的过程。

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责任编辑:云拓新闻网

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