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[期货新闻]期权持仓突破300万张 连续5天创新高

来源:网络整理 作者:云拓新闻网 人气: 发布时间:2019-03-15
摘要:期权持仓突破300万张 连续5天创新高(2),2500万权利金押注虚值合约 一般而言,期权的主力合约(持仓量和成交量最大的

  2500万权利金押注虚值合约

  一般而言,期权的主力合约(持仓量和成交量最大的合约)往往是当月平值附近的期权合约。然而进入3月份,持仓量和成交量最大的合约却经常是50ETF购3月3000合约。由于期权标的50ETF的价格只有2.71,即50ETF购3月3000合约是一个深度的虚值期权。

  截至目前,C3000合约的持仓量高达37.78万张,远远高于C2700合约(平值期权附近)7.7万张,以及C2750合约9.02万手,是他们的4-5倍。如果按照3月14日收盘价0.0067来计算的话,37.78万张的权力金为2531万元。

  由于虚值期权没有内在价值,只有时间价值,而时间价值很大程度上取决于隐含波动率的高低。

  混沌天成衍生品投资部总监余力分析称,C3000合约在上周五前的隐含波动率太高,期权价格一度最高触及915元。经历上周五的大跌后,C3000的隐含波动率快速回落,期权的市值也出现骤然下降。

  “到了下周一,C3000将仅剩下8个交易日,进入时间价值衰减的加速期,一旦标的在3月到期日没有再涨过3000,那么C3000买方持有的市值将全部归零,重仓的风险可见很大。”余力说。

  3月27日为期权3月合约的到期日,仅剩9个交易日,这意味着如果50ETF的价格涨不到3,那么买入看涨合约的37.78万张持仓、2531万元的权利金将全部归0。

  那么,为何会有这么人买入C3000合约呢?

  “经历了2月25日C2800合约一天飙升192倍之后,投资者对于深度虚值看涨期权的热情高涨,有一部分人就期待通过押注市场继续大涨,大赚一笔,所以买入C3000合约。如果50ETF真的涨到3,预计将有七倍到十几倍的收益。”厚石天成总经理侯延军说。

  截至14日收盘,标的50ETF的价格为2.71,要涨到3.0,需要在9个交易日上涨10.7%。

  3月8日,上交所也发布公告称,50ETF购3月3000期权合约交易量、持仓量较大,价格波动较大。目前,该合约虚值程度较高,其最后交易日、行权日、到期日为2019年3月27日,存在时间价值随着临近到期日加速衰减的风险。

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