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EG供应边际性收缩 PTA供需暂以安静为主

来源:网络整理 作者:云拓新闻网 人气: 发布时间:2019-01-06
摘要:现货:12月25日PTA现货在6210元/吨附近、较前一交易日下跌125元/吨,日内pta现货

  现货:12月25日PTA现货在6210元/吨附近、较前一交易日下跌125元/吨,日内pta现货成交一般、基差偏弱,现货报盘升水01合约50-110元/吨附近、成交基差在升水50-60元/吨附近、价格在6150-6340元/吨附近,1月货源目前报盘在升水01合约-30到60元/吨附近、升水0-30元/吨附近有成交,成交多以贸易商为主、供应商参预买盘。25日MEG华东现货走低至5245元/吨附近、较前一交易日再度大幅下跌225元/吨,日内市场商谈成交一般、上午几单成交在5255-5300元/吨附近、下午5220-5270元/吨附近有成绩,美金货市场假期状态、进口EG成交油腻、少量船货商谈620-630美圆/吨附近。

  供需:TA库存短期低位持稳为主、后期将逐步进入春节节令性显著累库阶段,EG库存仍以高位累积为主、后期节令性淡季累库之态较难扭转。此中,TA供给方面,12月25日行业动工率暂回落至78.4 %附近,华东120万吨pta安置25日附近泊车检修、大约连续半个月摆布,上海65万吨安置大约12月底附近重启、其于10月16日泊车检修,江苏35万吨泊车安置方案1月初附近重启,此外逸浩大连225万吨处于泊车检修中、大约1月下旬附近重启,后期华东220万吨TA安置方案1月中旬附近短停7-10天摆布,而大连220万吨安置原方案1月中下旬检修半个月、现执行落定面临不确定性,近期TA加工费处于高位、对将来供应有较强鼓励、大厂调节负荷难度已显著回升,将来存眷已泊车安置重启进度和福海创PX-pta复产进度;EG供应方面,近日国内EG负荷高位回落鲜亮、大约在76.5%附近,华东30万吨和西南30万吨合成气制EG安置25日附近泊车、别离方案20天和7-10天附近,此外华东一套15万吨EG安置24日附近泊车检修、大约连续40-45天,近期EG价格大幅下挫使得煤制EG利润大幅收缩、别的外采甲醇或乙烯制利润更差、使得近日检修临时增加而负荷相应回落,后期存眷利润大幅收窄后煤制EG及短流程安置工厂能否有进一步检修。庸俗需求方面,25日聚酯动工率约在86.3%附近,江阴60万吨瓶片安置和萧山36万吨长丝安置25日附近泊车检修、大约春节后重启,整体市场临近庸俗春节放假时段、近期聚酯检修初步或逐步增多;25日聚酯利润整体有小幅扩张,目前短纤利润很高、其余主流种类多有必然利润;25日聚酯产销维持低位程度、5成附近,聚酯库存或逐步进入节令性上升通道、目前库存暂处于正常程度;加弹织造负荷暂维持中等程度附近,将来存眷聚酯产销演变途径。

  不雅观点:上一日TA主力05再度显著下行、而EG主力06继续大跌。庸俗需求端,聚酯整体利润近日优良、临近月底负荷下降速度有所提升、元旦附近聚酯负荷或进一步下降;TA方面,受上游老本一直下移加工利润处于高位影响、后期供应或易升难降、大厂调节负荷难度已显著回升,整体TA供需临近春节节令性显著累库阶段、短期库存暂以低位持稳为主;EG方面,近期价格及利润连续走弱、国内检修增多、负荷高位回落鲜亮,将来EG进口量或将遭到克制,供应端已初步呈现收缩迹象、但力度及连续性尚有不敷,整体而言国内EG供需仍以高位累库为主、后期叠加节令性淡季累库之态仍难扭转。价格走势方面,阶段性TA供需与老本角度来看目前主力05下方弹性空间已逐步收窄,短期暂对05持中性不雅观点,由于看好远期供需、计谋上选择期待进一步下探后买入为主、参考5400-5600元/吨附近;而EG06连续下跌之后供需向下驱动初步减弱、但供应边际收缩带来的影响力度尚有不敷,暂对EG持中性不雅观点、走势或震荡探底为主。

  计谋:单边,TA05暂不雅观望为主,期待进一步下探后思考买入、参考区域5400-5600附近;EG06逢低减空为主。跨期,TA3-5、5-7、5-9期待正套时机为主,平水附近可思考入场;EG跨期暂不雅观望为宜。套保,TA消费商加工费1000元/吨以上可思考分批适量套保锁定利润,而聚酯企业可思考操作TA与EG远期合约锁定加工利润的买保计谋。

  主要风险点:宏不雅观系统性风险。

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责任编辑:云拓新闻网

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