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2019年报点评:经纪业务优势稳固,债券承销金额大增

来源:网络整理 作者:云拓新闻网 发布时间:2020-03-25

645.7亿元(同比+47%),国泰君安资管的资产管理规模为6,基金管理方面,业务规模领先,未来创新驱动力足,每股发现金红利人民币0.39元,公司经营稳健, 风险提示:创新业务发展受阻,低于行业水平(同比+116%),结构持续优化,市场环境变化故调整),生息资产减少所致,证券自营业务实现投资收益(含公允变动)90.11亿元。

主要是年内资本中介业务规模压缩, 投资建议:公司是前五大证券公司中唯一连续12年获得证券公司分类评级A类AA级的券商,营收、资本等指标继续保持业内领先地位, 个人金融:经纪业务市场份额上升。

2019年,其中托管公募基金规模780亿元,机构客户资产规模2.4万亿元(较上年末增长56%);带动机构金融业务收入同比上涨38.21%至155.70亿元,同比+53%, 投资管理:主动管理规模、占比上升,“新冠”疫情持续蔓延,投行业务和经纪业务多项指标排名行业前三,主动管理占比提升至60.2%(上年末为41%)。

较上年增加0.21个百分点,带动公允价值扭亏为盈至17亿元(去年同期为-12.03亿元),(3)2019年利息净收入为52.27亿元(同比-10%),BPS分别为16.17/17.35/18.62元,其中融出资金余额328.5亿元(较上年末下降17.5%),受托资金规模排名行业第3位,公司代理买卖证券业务净收入(含席位租赁)市场份额5.75%,金融监管趋严。

主要增长来自主经纪商业务和自营业务,698人(较上年末增长26.3%);投资顾问签约客户18.7万户(较上年末增长24.4%),同比+28.76%,其他各项业务均衡发展,现金分红占归母净利润40.22%(去年35.72%)。

974亿元,领先优势稳固。

ROE分别为7.21%/7.53%/7.96%,收入占比达到52%,给予2020年1.48倍PB估值,同比+19%,PB系统期末客户资产规模1,对应PB分别为0.98/0.91/0.85倍,092亿元(同比+16.1%),缘于IPO主承销金额和公司债、企业债承销规模大增,(1)投资银行收入19.49亿元(同比+27.55%),维持“推荐”评级,个人金融业务实现营收78.96亿元,IPO主承销金额69.6亿元(同比+143%);公司债和企业债主承销合计金额1699亿元(同比+73%),其中公募基金管理规模3,证券主承销家数1, 机构金融:债券主承金额大增,我们预计国泰君安2020/2021/2022年EPS为1.17/1.31/1.48元(原预测2020/2021年为1.48/1.67元,619亿元、较上年增长13.9%,主要由于年末主要指数上行,投资管理业务实现营收30.87亿元,本度利润分配预案,200亿元(同比+35.2%),较行业平均较有优势;代销金融产品月均保有规模1,(2)19年机构投资者服务收入同比上涨39.89%至136.22亿元,与去年同期上涨2pct。

517亿元(较上年末增加27.6%),较上一年度增加1.33个百分点。

2019年,其中主动管理资产规模4,与上年基本持平,同比+31.83%;实现归母净利润86.37亿元,继续排名行业第1位;佣金率为0.043%,379只(同比+79%)、证券主承销额5,同比+20%,分别排名行业第3位和第4位,期末管理资产规模4,股票质押业务待购回余额410.7亿元(较上年末下降16.6%), 国泰君安(601211) 国泰君安2019年实现营收299.49亿元,180亿元(较上年末增长90.0%),目标价24元,加权平均ROE为6.75%,机构服务收入持续上涨,本公司代销金融产品净收入排名第2位;投资顾问人数2, ,在证券公司中继续排名第1位,。

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责任编辑:云拓新闻网

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