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股市风险未消 债市继续冲高www.njs168.net

来源:网络整理 作者:云拓新闻网 人气: 发布时间:2018-11-11
摘要:股市风险未消 债市继续冲高 -期货频道-和讯网

  周一(10月29号),国债期货临近尾盘涨幅回落,10年期主力合约涨0.22%,5年期主力合约涨0.17%,2年期主力合约涨0.09%。10年、5年期主力合约盘中双双创近三个月来新高,此中10年期盘中最高报95.88元,与9月21日低点比拟,绝对涨幅已超3元。10年期国开债活泼券180210收益率午后呈下行态势,最新成交报4.07%,下行2.25bp;180205最新成交报4.17%,收益率下行不敷2bp。10年期国债活泼券180019最新成交报3.51%,收益率下行3bp。

  由于全球股市间断下挫,股债跷跷板效应十清楚显。由于投资者担忧系统性风险的发生,大量资金融入债市寻求避险,债市呈现了间断上涨行情,国债期货也已达到前期六七月份的高位区间。十年期国债到期收益率已跌至3.5%程度,较9月回落近20bp。从影响债市的因从来看,股市的连续下跌是这波行情的催动因素,经济根本面的连续下行与央行合理富余货币政策也加大了这波债市的上涨幅度。尽管从外围来看,全球活动性收紧仍在继续,但人民币汇率的相对不变为国内债市走高发明了优良的环境。

  央行暂停公开市场操纵,资金面仍旧宽裕。周一(10月29日)央行公告,临近月末财政支出增多,可对冲央行逆回购到期、政府债券发行缴款等因素的影响,为维护银行体系活动性合理富余,当日不成长逆回购操纵。央行已间断两日暂停公开市场操纵,周一有1200亿元逆回购到期。据此计算,公开市场周一净回笼1200亿元。公开市场操纵的开与停,很多时候是随着财政收税与支出的节拍在变革,表现了对活动性“削峰填谷”的思路。为平抑税期扰动,央行间断五日以较大力度成长操纵,维持活动性在合理富余程度。随着财政支着力度加大,公开市场操纵适时暂停,本周仍有可能继续暂停。

  本周央行公开市场将有4900亿元逆回购到期,此中10月29日、30日、31日别离有1200亿元、1200亿元、1500亿元逆回购到期,11月1日有1000亿元逆回购到期。尽管公开市场资金净回笼,但资金面宽松,Shibor隔夜种类再跌逾20bp,银存间质押式回购长端利率走高,短端走低。主要利率债收益率先升再下。

  经济下行压力较大,支撑债市走高。国家统计局最新公布的数据显示,9月规模以上工业企业实现利润总额5455亿元,同比增长4.1%,增速比8月份放缓5.1个百分点,刷新2018年3月以来新低。8月的前值为9.2%,增速比7月放缓7个百分点。前三季度工业利润总体保持较快增长,新增利润主要来源于钢铁、建材、石油、化工行业。9月工业利润增速比8月减缓,主要受工业产销增速放缓、价格涨幅回落、上年利润基数偏高等因素影响。但是整体看,经济仍在下行趋势中,近期有加速下行迹象。在经济下行阶段,企业对将来投资自信心不敷,资金需求下降,对利率下行有必然支撑作用。

  技术上看,上周国债期货延续涨势,5债、10债主连均在5日均线之上运行,短期均线多头布列,市场强势照常。从周K线上,5债与10债主连上方均承压于120周日线,前期反弹变承压于此位置,料此处冲破难度较大。随着期债的一直走高,上方压力渐增,谨防债市回调风险

  从股市方面来看,全球股市颠簸加大,国内在经过前期大幅下跌后,加上政策维稳预期,市场鲜亮抗跌。假如外围市场动乱加剧,不排除国内股市呈现再次探底的可能,资金将大幅涌入债市,助推债市上涨。

  外盘利率继续走高,中美利率连续缩小。截至10月20日周五,2年期美债收益率涨3个基点,报2.921%。5年期美债收益率涨1.7个基点,报3.051%。10年期美债收益率涨1.8个基点,报3.199%。30年期美债收益率涨1.2个基点,报3.378%。美债收益率在冲破3%压力位后,有加速上涨苗头。中美10年期国债到期收益率利差目前已不敷40bp。随着美债收益率连续攀升,国内利率上涨压力越来越大。

  总之,10月是缴税大月,央行粗略率会择机停止资金投放,因而大约节令性因素对资金面的扰动有限。债市在货币相对宽松及资金利率支撑下,上方仍有必然空间。由于美联储货币政策偏鹰派叠加美债大幅上行,海外债市限制国内债市下行空间,长端利率下行空间或许有限。债市短期依然较为强势,但上涨压力越来越大。亲密存眷股市动向,假如股市继续下行,债市仍将继续上涨。

(责任编纂:吴晓琳 HF106)

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