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中信证券晨会纪要-181109www.gls18.com

来源:网络整理 作者:云拓新闻网 人气: 发布时间:2018-11-11
摘要:中信证券晨会纪要-181109

  钻研呈文内容摘要:

  重点引荐

  周期财富2019  年投资计谋—周期轮回,精选主线

  周期|全球主要经济体在经验近3  年的复苏期以后在2019  年将迎来更为扑朔迷离的阶段,经济增速放缓和通胀程度稳步回升,将使得大宗商品上游资源行业呈现鲜亮分化;权益类资产价格和商品价格之间的分化,也将迎来行业配置端的时机。需求增速放缓与供给滞后性的特征将使得资源行业的供需均衡关系造成错配,将触发上游资源行业的轮转效应。

  银金融行业2019  年投资计谋—坚守蓝筹,静不雅观其变

  非银|政策底已明,市场底待寻,建议坚守蓝筹,静不雅观其变。利率是核心变量,2019  年在利率中性如果下,各子行业投资计谋:寿险重点存眷客户运营才华突出的中国安然和步队扩张迅速的中国承平;证券引荐受益于供给侧厘革、交易量弹性大的华泰证券;租赁引荐财富功底雄厚的两家公司——纯美圆资产的中银航空租赁、风控才华突出的远东宏信。产业打点和资产打点,引荐第三方龙头诺亚产业、PE  龙头中国光大控股。

  制造财富2019  年投资计谋—制造业的三条投资主线

  制造|我们从短、中、恒久三条主线寻找制造财富的投资时机:1.  短期从逆周期调节的角度,寻找高景气的细分领域,如:军工、特高压、新能源乘用车、油服等。2.  中期从全球合作力的角度,寻找能跑出α的企业,如:家电、汽车零部件、工程机械、光伏等。3.  恒久从技术改革和发展性的角度,期待优异公司的爆发,如:汽车电子、效劳机器人、智能家居等。

  新能源汽车财富2019  年投资计谋—从“总量”到“格局”

  汽车|新能源汽车正处于从1%到10%的高速浸透过程,景气度连续上行。补助退坡导致行业盈利程度下降,我们认为通过降本晋级,行业将来仍然能实现可连续的盈利。行业正从补助驱动转向市场驱动,投资逻辑将从“总量”到“格局”,暗地里的核心仍是寻找确定性,好比:庸俗整车爆款产品初露锋芒,格局逐渐明朗;电池环节趋向集中,龙头话语权加强;格局较为集中的零部件、电池原资料环节将受益于庸俗的连续放量等。

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